Vega in options trading

Opção Vega A Vega de uma opção indica quanto, teoricamente pelo menos, o preço da opção irá mudar à medida que a volatilidade do ativo subjacente muda. Vega é citado para mostrar a mudança teórica do preço para cada 1 ponto de porcentagem mudança na volatilidade. Por exemplo, se o preço teórico for 2,5 eo Vega estiver mostrando 0,25, então se a volatilidade passar de 20 para 21 o preço teórico aumentará para 2,75. Vega é o mais sensível quando a opção está no-o-dinheiro e afunila fora de um ou outro lado como os comércios do mercado acima / abaixo da batida. O gráfico acima traça a opção Vega vs preço subjacente para 3 diferentes strike preços. Observe que o comportamento de uma opção Vega é semelhante a Gamma: aumentando à medida que a opção passa de estar no dinheiro para o dinheiro onde ela atinge seu pico e, em seguida, diminui à medida que a opção se move para fora do dinheiro . Nota: como o Gamma, Vega é o mesmo valor para chamadas e puts. Comentários (35) Peter 30 de maio de 2017, às 12:56 am Oi Josh, apologias para o atraso - este escorregou através das rachaduras. Comprar Vega ou ir por muito tempo Vega significa apostar que a volatilidade aumentará independentemente da direção do ativo. Josh zhang 12 de maio de 2017 em 1:28 olá a todos, às vezes forex estrategistas recomendaria comprar vega, ou vega longa, você sabe o que isso significa muito obrigado, josh Peter 30 de setembro de 2017 às 7:08 pm Ah, sim, eu tinha De volta à frente. Outubro vai perder de um aumento na IV, enquanto dezembro vai beneficiar. Eu entendo o que você está dizendo, mas o problema é que cada posição Vega won039t mover-se na mesma taxa. Porque você é composto de duas posições Vega individuais você precisa levar isso em conta porque é uma propagação. No seu caso, mesmo que seu total Vega foi positivo o mês de frente teve um grande aumento em IV que causou a sua posição para perder dinheiro. O problema é que Vega não se move de forma linear. As mudanças em Vega que resultam de um movimento no subjacente tomar a forma de uma curva de sino e nem sempre é fácil de prever quando você está combinando pernas opção de meses diferentes. Talvez sua tela TOS tenha um valor de risco diferente que você poderia usar. Talvez uma coluna de Vegaquot ponderada de tempo exista que você poderia usar Harsono 29 de setembro de 2017 em 9:57 am de sua resposta: o que você tem é uma propagação onde uma perna beneficia (OCtober) de um aumento em IV onde a outra perna (dezembro) Perde da ascensão em IV. quot eu penso que este é oposto de minha posisition, minha posição é venda outubro (Vega negativo) e compra dezembro (Positif Vega). Eu acho que se o aumento IV, eu perda meu Vega curto prazo (outubro) e ganho em meu Vega longo prazo (dezembro). Mas o meu Vega líquido é positif (significa que o meu Vega a longo prazo é maior do que o meu Vega curto prazo), por isso, se IV aumentar, nesta posição, vou ter algum ganho, mas na minha conta real. Ele se tornou perda, então eu disse antes que o Vega obras oposto de teoria. Isso perde, não é combinar com ganho de aumento no subjacente e ganho de tempo enganar ainda, se eu combinar togather, isso significa que a forma de perda Vega é enorme percentagem. Então, até agora, eu ainda confuso, como é que Vega funciona parece inverter a partir da teoria. O IV é o mesmo, sim, mas sua posição (longa / curta) determinará o resultado quando o IV se move. Se você é longa volatilidade (longa Vega) eo IV sobe isso terá um efeito positivo sobre a sua posição. No entanto, se você é curto Vega e IV sobe isso será negativo para a sua posição. O que você tem é um spread onde uma perna se beneficia (OCtober) de um aumento na IV onde a outra perna (dezembro) perde do aumento na IV. Harsono 27 de setembro de 2017 às 11:47 am Obrigado pela sua resposta rápida. Sobre o IV, quero dizer o IV é o mesmo para o contrack longo ou curto é como este: disse IV para GOOG em 20 de setembro foi 23,82, O IV ontem foi 25,24. Portanto, este IV é não pode mudar. Mesmo nós temos contrack longo ou curto. Aqui. Eu copio a resposta da minha pergunta semelhante, mas honesly eu ainda confundir sobre a resposta thier: (de outra web) quotwith um calendário que você está comprando ou vendendo vega quando você compra um calendário, você está vendendo mês de frente e comprando mês de volta, Então você está vendendo vega, você espera vega para ir para baixo você está vendendo vega para capturar o prémio mais elevado, em seguida, comprar vega volta depois que cai aqui IV aumentou assim que tem ido contra você (até agora) Peter, como você acha Sobre este assunto. Acho que não está certo. Is039t it Peter 26 de setembro de 2017 às 7:38 pm O IV won039t ser o mesmo para todos os contratos e especialmente não para todos os prazos. O seu TOS mostrar IV039s constante em todos os contratos de opção Se assim for, isso não está correto. Esta é uma captura de tela de opções de chamada GOOG outubro / dezembro tomadas da minha plataforma Interactive Broker039s E aqui está um gráfico das volatilidades em greves para ambos os meses Talvez TOS apenas médias fora do IV para todas as greves e relatórios que o número em seu risco Para o seu Segunda pergunta - depende da sua visão de volatilidade. Se você acredita que a volatilidade é baixa e espera que ele aumente, então sim, opções de compra (Vega longo) é um jogo razoável. Ainda melhor é se a volatilidade é baixa antes dos ganhos do que depois. Harsono 26 de setembro de 2017 às 5:23 am Obrigado pela sua explicação, mesmo que eu não posso obtê-lo claramente, ele pode causar pelo meu Inglês. Em sua tabela, o valor de Vega é depand no termo do contrack, eu concordo com aquele, mas no colom finalmente, o IV. Eu acho que o doente IV depende do termo contrack. O IV para o contrack a longo prazo ou contrack a curto prazo, é o mesmo. O IV para hoje, é mesmo IV para todo o contrack, mesmo a longo prazo ou curto os. Peter, que tal minha segunda pergunta. Se comprarmos uma opção com positif vega (grande valor de Vega), é melhor comprarmos em IV inferior (dito poucos dias após lucros) É verdade de não Peter 26 de setembro de 2017 em 12:28 am OK - I039ve pensado sobre isso Alguns mais, feito alguns simulando com a minha planilha e acho que eu descobri Obrigado por fazer a pergunta btw - vai servir como grande valor para outros leitores. Espero que eu possa explicar corretamente. Primeiro, sim, seu cálculo de Vega está correto - (Pontos x Vega x Tamanho do contrato). No entanto, como você mencionou você está olhando para o Vega de sua posição de propagação, que será o Vega de outubro menos Vega de dezembro. Mas. A coisa é, você está comparando esta quotspreadquot posição Vega com o IV do spread, que é provavelmente a média dos dois meses IV. Então, o que eu acho que aconteceu é que a volatilidade aumentou tanto para outubro e dezembro, no entanto, outubro aumentou mais, razão pela qual você percebeu uma perda. Por exemplo, let039s dizer a sua posição original se parece com isto O IV total aumentou 1,5, mas você ainda perder 0.07 em termos de preço da opção porque you039re curta a opção de mês de frente, que aumentou mais do que o mês de volta que você é longo. Então, eu acho que o ponto é que quando se lida com calendário spreads você tem que ter cuidado ao olhar para total spread IV ao determinar o risco. Isso faz sentido Deixe-me saber se I039ve perdeu alguma coisa ou se você discordar. Harsono 25 de setembro de 2017 às 1:34 am O valor de Delta, Thetha e Vega, eu meantion antes é net Delta, net Theta e net Vega, porque eu comprei CALENDER STRATEGIS (Multy Legs) eu recebo esses valores (Net Delta, Thetha e Vega) De TOS (Think or Swim), um corretor da América. Eu também obter The IV (Volatilidade Impled) também de TOS, a minha negociação é conta real. Eu comprei esta opção (GOOG subjacente) em 29 Augst, naquele tempo IV foi 23,81 e quando eu verificar novamente a 11 de setembro. O IV torna-se 24,28. Peter, eu mudo minha pergunta se tornar um simples, Se eu comprar uma opção. Preço 6,55 com Vega positif, disse 888 (mesmo significado 0,888). Se o IV aumentar de 25 para 27, eo outro fator são unchange, vou ganhar ganho 1.776 (2 x 0.888), isso significa que o preço para esta opção se tornar 8.326 (6.551.776). Isto é certo ou não Em outras palavras, se o Vega Posiftif. Com grande valor, devemos comprar a opção, quando o IV está na alavanca inferior. Este é o Peter certo, desculpe se o meu Inglês não é bom, porque o Inglês não é minha língua materna. Poderia responder à minha pergunta 2 acima. Porque eu trascation na opção na quantidade grande, mas eu não sou certo sobre o VEGA. Para outros como Delta, Gamma, Thetha, Rho eu posso entender cleary, mas Vega não tenho certeza, porque eu já tento em minha conta real, mas VEGA obras oposto à teoria. Peter 23 de setembro de 2017 às 8:14 pm Eu vejo agora. Acho que a confusão provavelmente está relacionada à volatilidade. Você mencionou que o IV na época era 23 - mas de onde vem esse valor? É um número publicado que você está usando? A razão pela qual o I039m é específico aqui é que seu spread é composto por duas opções que expiram em meses diferentes - cada uma Têm uma volatilidade diferente. Normalmente, os meses de atraso têm volatilidades implícitas mais altas, pois os mercados são menos seguros à medida que o tempo aumenta (exceto se o mercado é invulgarmente volátil, onde os comerciantes podem esperar que a volatilidade futura desça dos níveis atuais). Assim, poderia ser apenas que a opção de mês de volta IV tem dopped enquanto o mês de frente aumentou compensando a ser uma diminuição no IV geral para a propagação. Desculpe eu não poderia responder especificamente - it039s difícil responder sem todos os números, que eu entendo são difíceis de chegar a este ponto. Harsono 19 de setembro de 2017 às 6:22 am Esqueci de lhe dizer, eu comprei o calendário Estratégico, Vender outubro. Strike 910 e compra de dezembro. Strike 910. Preço da opção: 6.8. IV na época era 23 Delta Positivo 64, Theta positif 223 e Vega positif 831. Depois de Poucos dias, o preço GOOG increse. O IV também aumentar para 24,5, mas o preço da minha opção para baixo para 6,6 (que significa perda de I 20 por contrack), como ser assim. O preço desta posição deve ter algum ganho. Porque o Delta é Positif, e o underlaying é aumento. O Theta é positif, significa que eu devo começar algum valor da deterioração do tempo, e igualmente o Vega é positif, o IV increse 1.5, mim deve começar algum ganho também. Mas na negociação real. Por que minha posisição deste subjacente (GOOG) se tornam perda Peter Apoligies - I039m não é exatamente certo de seu exemplo - é esta uma opção pura ou uma opção de propagação Eu pergunto porque you039ve referenciado dois meses. Além disso, a Theta para uma opção longa definitiva será negativa. Então é o preço 6.8 o preço total combo ou uma das pernas harsono 16 de setembro de 2017 às 10:52 am Obrigado pela sua explicação. Mas na transação real, eu compro GOOG. - Outubro de Novembro em 910 em 10 de Setembro, o underlaying em 888,1 o preço da opção foi de 6,8. IV naquele momento era de 0,23. Delta Positivo 64, Theta positif 223 e Vega positif 831. Hoje, a subjacente GOOG torna-se 890,05 (aumento) IV agora 0,245 (aumento), e de couse o eu recebo algum valor theta, mas agora o preço da minha opção se tornou 6,6. Por que No entanto, o preço da opção deve ser superior a 6.8 Peter 9 de setembro de 2017 às 5:48 am Um Vega negativo significa que o valor de sua posição longa irá diminuir se a volatilidade da sua posição aumenta. I. e. Dizer que a posição Vega de sua propagação é -0.65 e você pagou 19.50 para a posição. Se a volatilidade aumentar de 30 para 31, então, todas as outras coisas permanecendo inalterado, o valor de sua posição irá diminuir para 18,85 (19,50 - 0,65). Harsono 6 de setembro de 2017 às 10:44 Quando eu comprar a opção com borboleta estratégica, a vega líquida é negatif em grande número, o que é médio E eu deveria comprar neste estratégico (borboleta). Quando o IV na alavanca baixa ou alta alavanca Eu acho que a forma da vega é consistente com a forma da curva de volatilidade. A forma definitivamente shouldn039t ser linear como opção preços não seguem uma curva linear. Vega 1 de agosto de 2017 às 4:08 pm Eu tenho a mesma pergunta que alguém perguntar como acima. Whey é vega tem uma forma de sino-curva. Eu suponho que o vega deve ser diferente para o dinheiro e fora de opções de dinheiro O comentário simétrico abaixo foi em referência ao fato de que Vega é o mesmo valor para chamadas e puts . Concordo que os valores de Vega para as opções de OTM terão um aumento percentual maior em seus preços do que para as opções de ITM, no entanto, os valores absolutos de Vega realmente diminui de ambos os lados do ATM para formar uma curva tipo sino. Entrar 25 de janeiro de 2017 às 7:48 porque é que a vega simétrica não faria sentido para o preço da opção de ser mais sensível à volatilidade quando está fora do dinheiro em oposição ao dinheiro Considerando, quando a opção está fora do Dinheiro, o aumento da volatilidade representa uma maior chance de a opção pagar dinheiro no final do dia. Quando está no dinheiro, a opção já é mais provável vai pagar o dinheiro, então um aumento na volatilidade cant (potencialmente) alterar o preço tanto. Peter 09 de julho de 2017 às 07:06 Você quer dizer simétrico para chamadas e puts Então sim, como Vega é o mesmo para chamadas e puts. John 08 de julho de 2017 às 7:01 am Obrigado por isso. São as curvas simétricas Peter May 2nd, 2017 at 8:39 pm Vega estima quanto uma opção vai ganhar ou perder em valor como a volatilidade do activo subjacente mudanças. É útil poder medir a quantidade de risco que sua carteira tem em relação aos balanços na volatilidade. Shrutika 02 de maio de 2017 às 02:38 O que é o Vega de uma opção e por que é útil Discutir as etapas que você iria realizar para fazer um portfólio Vega neutro Pierre 11 de março de 2017 às 12:18 Então, na verdade, o valor do estoque é fixo. Obrigado Peter, acho que entendi. Peter 09 de março de 2017 às 5:24 pm That039s porque Vega é a saída gerada a partir de um modelo de preços, que é aplicado a uma opção. A opção é quotbasedquot em um subjacente, que pode ser um estoque. O estoque não pode ter qualquer vega porque o estoque quotisquot o subjacente e doesn039t têm um preço de exercício, data de validade, etc Você provavelmente está olhando para o desvio padrão dos retornos de um movimento stock039s e comparando isso com o Vega de uma opção, que não é a mesma coisa. Pierre 9 de março de 2017 às 5:13 Oi, alguém pode me explicar por que o vega do subjacente é 0 Eu li no casco, mas don039t realmente entender de onde ele vem, desde quando acontecer de eu diferenciar o preço das ações modificado por exemplo Por um movimento browniano geométrico - em relação ao sigma, a quantidade não se parece com 0 a mim Obrigado antecipadamente Peter Quero dizer previsão de volatilidade Nunca encontrei qualquer método que use Vega para prever a volatilidade antes . Eu ouvi falar de métodos como o GARCH que tentam isso, mas eu não tenho nenhuma experiência com essas estratégias para que eu não possa comentar diretamente. Throb 05 de março de 2017 às 17:15 Pode vega ser usado para quottheorizedquot esperado para a frente IV pontos Peter Olá Pankaj, Vega é sempre positivo para chamadas e coloca para as opções europeias e americanas. Isso ocorre porque um aumento na volatilidade sempre aumenta o valor teórico de uma opção - call ou put. Pankaj January 16th, 2017 at 7:59 pm Alguém pode explicar por que a opção de chamada Europeon em Black-Scholes Modelo sempre ve Vega. Peter Olá Damola, confira a página de visão geral gregos opção e deixe-me saber se você tiver quaisquer perguntas de acompanhamento. Damola 27 de dezembro de 2010 às 2:56 am Oi pessoal Esta página adicionou-me tremendamente à primeira vista. afirmativo. Pls eu preciso saber a relevância dos gregos teses porque estou apenas começando na negociação. Pls ajuda com direção. Tnx Peter 19 de dezembro de 2010 às 21:31 Confira a página de informações sobre os gregos opção. Que explicará por que os gregos de opção são úteis. Madhuri 18 de dezembro de 2010 às 3:59 am Caro amigo, eu couldn039t entender por que devemos saber sobre thetaamp vega gregos Adicionar um comentárioQuem é Opções Opções Vega Opções Vega - Definição Vega mede a sensibilidade de um preço de opções de ações para uma mudança na volatilidade implícita. Opções Vega - Introdução Existem 2 componentes principais para o preço de uma opção de compra de valor intrínseco e valor extrínseco. O preço da ação subjacente em relação ao preço de exercício determina o Valor Intrínseco, que é regido por Opções Delta. A volatilidade implícita do estoque subjacente determina o Valor Extrínseco, que é regido pela Options Vega. Na verdade, para Fora do Dinheiro (OTM) Opções que contém nada mais do que valor extrínseco, seus preços são 100 determinado por Opções Vega Quando a volatilidade implícita sobe, o preço das opções de ações aumenta junto com ele. Opções Vega mede o quanto esse aumento é com cada aumento de 1 por cento na volatilidade implícita. Por que é Opções Vega Importante É quase impossível entender por que Opções Vega é tão importante sem primeiro uma compreensão abrangente de Volatilidade Implied. Em suma, quanto mais um estoque é esperado para fazer um grande movimento devido a alguma liberação de notícias importantes ou liberação de resultados no futuro próximo, maior a volatilidade implícita de que o estoque é agora. De fato, a volatilidade implícita sobe à medida que a data dessa importante liberação se aproxima. Isto também é devido, em parte, à maior demanda por opções dessas ações à medida que o calor especulativo se acumula. Sob tais circunstâncias, os criadores de mercado também caminhar volatilidade implícita, a fim de cobrar um preço mais alto para a maior demanda. O que realmente significa que a volatilidade implícita está em grande parte à mercê dos caprichos dos criadores de mercado e é seus efeitos sobre o preço de uma opção é medido pelo Options Vega. Uma vez que a volatilidade implícita sobe à medida que as notícias importantes se aproximam e, uma vez que as Opções Vega se certificaram de que o preço das ações aumenta juntamente com ele, os poucos dias correndo até esses eventos ser perfeito para opções de compra e esperando que o estoque permaneça relativamente estagnado, Para lucrar com o aumento da volatilidade implícita Sim Na verdade, muitos comerciantes de opções tomar delta neutra e gama posições neutras alguns dias antes de lançamentos de notícias importantes, a fim de lucrar com o aumento da volatilidade implícita com segurança e, em seguida, fechando a posição pouco antes do lançamento. Como a volatilidade implícita pode flutuar um preço de opções através do Options Vega, também pode apagar um grande pedaço de valor das opções de ações muito rapidamente Deve implícita volatilidade cai drasticamente, particularmente depois de lançamentos de notícias importantes são feitas. Isso é o que chamamos de Crise de Volatilidade. Quando a volatilidade implícita cai, opções com opções positivas Vega caem em valor junto com ele. É por isso que pode ser perigoso para comprar opções sobre ações com um muito alto Opções Vega pouco antes de lançamentos de notícias importantes se você quiser manter essa posição para o longo prazo. De fato, a volatilidade implícita poderia ter flutuado o valor extrínseco dessas opções tão alto que, quando o grande movimento é eventualmente feito, ele mal cobre o valor extrínseco e acaba em uma perda de todos os mesmos. Opções Vega - Características Polaridade Positiva e Negativa Opções Vega vem em polaridade positiva ou negativa. Long opções produzem opções positivas Vega enquanto opções curtas produzem opções negativas Vega. Opções Positivas A Vega aumenta o preço das opções e as Opções negativas A Vega diminui o valor dessa posição quando a volatilidade implícita aumenta. Opções Vega Opções Moneyness Opções Vega diminui para 0 como a opção se move mais fundo no dinheiro ou mais longe do dinheiro. No The Money opções normalmente tem o maior valor Opções Vega. Isso também significa que o valor extrínseco de profundidade no dinheiro ou muito fora do dinheiro opções são menos propensos a mudar com uma mudança na volatilidade implícita. Isso ocorre porque as opções de ações têm menor e menor quantidade de valor extrínseco à medida que se afastam do dinheiro, e porque Vega afeta o valor extrínseco, é natural que ele seja menor nesses pontos. Saiba mais sobre as opções Moneyness agora. Opções Vega Time Options Vega é maior à medida que o tempo de expiração se torna mais longo. Quanto mais tempo de expiração de uma opção de ações tiver, mais incerteza haverá quanto a onde ele vai acabar por expiração, o que se traduz em mais oportunidades para o comprador e maior risco para o vendedor. Isso resulta em uma Vega maior para opções de ações com prazo de vencimento mais longo, a fim de compensar esse risco adicional assumido pelo vendedor. Opções Vega - Relacionamento com Opções Gamma Novamente, ganhos mais elevados vem com maior risco. Como opções Theta. Opções A Vega também compartilha uma relação linear com o Gamma de Opções. Quando Opções Gama é maior, que é quando as opções estão No Dinheiro. Opções Vega também é o mais alto, submetendo a posição de negociação de opções a um alto risco de crise de volatilidade junto com o potencial de ganhos exponenciais e explosivos concedidos pela Gamma. Com Vega, bem como Theta trabalhando contra uma posição no dinheiro, os comerciantes de opções precisam ter certeza de que o ganho esperado no estoque subjacente mais do que abrange o valor extrínseco ao comprar essas posições. Opções Vega - Venda Volatilidade Agora que sabemos Opções Vega faz uma enorme diferença para o valor extrínseco através de mudanças na volatilidade implícita, também se poderia lucrar com a volatilidade de venda. Esta é a escrita de altas opções de Vega durante períodos de alta volatilidade implícita e, em seguida, comprar a posição de volta após uma crise de volatilidade. Na verdade, pode-se acrescentar seguro para essa posição, garantindo que é dinamicamente hedgeado para delta neutro através da compra ou venda do estoque subjacente. Opções Fórmula Vega A fórmula para o cálculo da opção vega é: Onde. D1 Consulte o cálculo de delta S Valor actual do activo subjacente T Vida útil das opções em percentagem do ano C Valor da opção de compra O que é a Vega Vega é a medição de uma opção sensível às alterações na volatilidade do activo subjacente. A Vega representa o montante que uma opção de contratos de preços altera em reação a uma mudança na volatilidade implícita do ativo subjacente. A volatilidade mede a quantidade ea velocidade com que o preço se move para cima e para baixo, e é freqüentemente baseado em mudanças em preços históricos recentes em um instrumento de negociação. VIDEO Carregar o leitor. Quebra Vega Vega muda quando há grandes movimentos de preços (maior volatilidade) no ativo subjacente, e cai à medida que a opção se aproxima da expiração. Vega é um de um grupo de gregos usado na análise de opções e é o único grego de ordem inferior que não é representado por uma letra grega. Diferenças entre os gregos Uma das principais técnicas de análise utilizadas na negociação de opções é a medição grega do risco envolvido em um contrato de opções, uma vez que se relaciona com determinadas variáveis ​​subjacentes. A Vega mede a sensibilidade à volatilidade dos instrumentos subjacentes. Delta mede a sensibilidade das opções ao preço dos instrumentos subjacentes. Gamma mede a sensibilidade de um delta de opções em resposta a mudanças de preço no instrumento subjacente. Theta mede o tempo decadência da opção. A Rho mede a sensibilidade das opções a uma mudança nas taxas de juros. Volatilidade implícita Conforme mencionado anteriormente, a vega mede a variação teórica de preço para cada movimento de ponto percentual na volatilidade implícita. A volatilidade implícita é calculada usando um modelo de precificação de opções e determina o que os preços atuais de mercado estão estimando uma volatilidade futura de ativos subjacentes a ser. No entanto, a volatilidade implícita pode desviar-se da volatilidade futura realizada. Exemplo Vega A vega pode ser usada para determinar se uma opção é barata ou cara. Se a vega de uma opção é maior do que o spread bid-ask, então as opções são ditas para oferecer uma margem competitiva, eo oposto é verdade. Por exemplo, suponha que o estoque hipotético ABC está negociando a 50 por ação em janeiro e uma opção de compra de fevereiro 52,50 tem um preço de oferta de 1,50 e um preço de venda de 1,55. Suponha que a vega da opção é 0,25 ea volatilidade implícita é 30. Portanto, as opções de compra estão oferecendo um mercado competitivo. Se a volatilidade implícita aumentar para 31, então o preço de oferta de opções eo preço de venda devem aumentar para 1,75 e 1,80, respectivamente. Se a volatilidade implícita diminuiu em 5, então o preço da oferta e o preço de venda deveriam teoricamente cair para 25 centavos e 30 centavos, respectivamente. Ogções Gregos: Risco Vega e Recompensa por John Summa (Biografia do Autor do Contato) Qualquer movimento de preço do subjacente dependendo da posição Delta terá um impacto (a menos que seja Delta neutro) sobre o resultado em termos de lucro e perda, como foi visto no segmento anterior deste tutorial. Mas existe outra importante dimensão de risco / recompensa, geralmente escondida no fundo, que é conhecida como Vega. A Vega mede o risco de ganho ou perda resultante de mudanças na volatilidade. Figura 4: Valores do IBM Vega ao longo do tempo e ao longo de cadeias de ataque. Valores tomados em 29 de dezembro de 2007 com preço do subjacente em 110,09. Fonte: OptionVue 5 Software de Análise de Opções A Figura 4 mostra todos os valores de Vega como positivos porque não estão aqui refletindo a posição Vega s. Vega para todas as opções é sempre um número positivo porque as opções aumentam de valor quando a volatilidade aumenta e diminui no valor quando a volatilidade declina. Quando a posição Vega s é gerada, no entanto, sinais positivos e negativos aparecem, que não são mostrados na Figura 4. Quando um estrategista assume uma posição de venda ou compra de uma opção, isso resultará em um sinal negativo (para venda) ou sinal positivo (Para compra), ea posição Vega dependerá de Vega s líquido. O que deve ser óbvio a partir da Figura 4 e dos outros valores Vega é que Vega será maior ou menor, dependendo do tamanho do tempo prémio sobre as opções. Os valores de tempo são visíveis na coluna de dados do lado direito da janela de opções de cada mês. Para as chamadas de janeiro 110, 105 e 100, por exemplo, os valores de tempo são e 3,01, 1,27 e 0,49 respectivamente. Estes valores superiores de prémio de tempo estão associados a valores de Vega mais elevados. A greve de 110 tem Vega de 10,5, a greve 105 de Vega de 8,07 ea 100 de Vega de 4,52. Qualquer outra seqüência de valor de tempo e valores de Vega em qualquer um dos meses mostrará esse mesmo padrão. Os valores de Vega serão maiores nas opções que têm datas de expiração mais distantes. Como você pode ver na Figura 4, por exemplo, a opção de compra no dinheiro Vega s (destacada em amarelo), vá de 10,5 (janeiro) para 32,1 (julho). Claramente, uma opção de compra de at-the-money em julho tem um risco Vega muito maior do que uma opção de compra em janeiro. Isto significa que as opções LEAPS, que têm, por vezes, dois a três anos de valor de tempo, irá transportar Vegas muito grandes e estão sujeitas a grandes riscos (e potencial recompensa) de mudanças na volatilidade implícita. Mas uma opção distante com pouco prêmio de tempo porque é muito longe do dinheiro pode ter menos risco Vega. O prêmio para cada uma dessas opções no spread de chamada de touro é indicado à esquerda dos valores de Vega em destaque amarelo (ver ABCs Of Option Volatility). Você pagaria 10,58 (1,058) e coletaria 6,36 (636) para as chamadas de 100 e 105 de janeiro, respectivamente. Uma vez que estas são opções in-the-money, a maior parte do valor é intrínseca (preço IBM neste instantâneo é 110.09).Dependendo sobre se a estratégia empregada é Vega longo ou curto, a relação entre o movimento de preços e volatilidade implícita pode levar a quer Ganhos ou perdas para o estrategista de opções. Vamos dar uma olhada em um exemplo simples para ilustrar essa dinâmica antes de explorar alguns conceitos mais avançados relacionados a Vega e posicionar Vega. A volatilidade implícita (IV) das opções no índice SampP 500 está inversamente relacionada com o movimento do índice subjacente. Se o mercado tem sido pessimista, tipicamente os níveis IV tendem mais e vice-versa. Portanto, quando uma opção de compra é comprada perto de fundos de mercado (quando IV está em um nível relativamente alto), ela é exposta a uma relação de preço-volatilidade negativa (inversa). Comprar uma chamada, ou qualquer opção para esse assunto, coloca você no lado longo de Vega (Vega longo), o que significa que se IV diminui, outras coisas permanecendo o mesmo, a estratégia de opção vai perder. Neste exemplo, entretanto, outras coisas não permanecem as mesmas, desde que o mercado está indo fazer um fundo e trocar mais altamente fora dessa parte inferior. Delta tem um impacto positivo (a posição é longo Delta), mas isso será compensado com o grau Vega, posição longa Vega e declínio da volatilidade. Se o mercado faz um V-como fundo, há pouco risco de Theta. Ou decadência de valor de tempo, uma vez que o mercado se move rápido e longe, deixando pouco espaço para Theta para representar qualquer risco. Existem algumas exceções, como spreads de chamada de alta que estão in-the-money, ou parcialmente in-the-money. Por exemplo, se criarmos uma propagação do tipo "bull call" para jogar uma recuperação do mercado, seria melhor do ponto de vista do risco Vega selecionar uma chamada longa que tenha um valor Vega menor do que aquele que vendemos contra ele. Por exemplo, observando a figura 5, em janeiro, a compra de um IBM 100 nesse mês adicionará 4,52 Vega s longos (positivos) (aqui significando que para cada queda de ponto na volatilidade implícita, a opção perderá 4,52). Então, se vendemos uma chamada 105 no mesmo mês, adicionamos 8.07 curtos (negativos) Vega s, deixando uma posição Vega de -3.55 (a diferença entre os dois) para este spread bull call. Voltando à construção deste spread no spread do bull-in-the-money, se o spread for transferido para fora do dinheiro, a posição do Vega mudará de short líquido para líquido longo. Como você pode ver na Figura 5, se uma greve no dinheiro for comprada por 3.10 (310), ela adiciona 10.5 Vega s longos. Se o call de 120 de janeiro for vendido por 0,30 (30) para completar a construção desse spread de call de at-out-of-the-money, são adicionados 4,33 Vega s curtos (lembre-se de que as opções vendidas sempre têm posições Vega s que são negativas , O que significa que eles se beneficiam de uma queda na volatilidade), deixando uma posição Vega sobre o spread de 6,17 (10,5 - 4,33 6,17). Com esse spread, uma recuperação da IBM com um colapso associado nos níveis de volatilidade implícita (lembre-se que a maioria das ações de grande capitalização e as principais médias têm uma relação de volatilidade implícita no preço inverso) seria um negativo para esse comércio, prejudicando os ganhos não realizados de ser longo Posição Delta. Seria melhor usar uma propaganda de bull call dentro do dinheiro, porque nos deixa longos Delta e Vega curtos. Figura 5: Valores da IBM Vega em cada greve de propagação de chamada de touro dentro do dinheiro. Posição Vega é positivo com -8,07 Vegas negativo e 4,52 Vegas positivo, deixando um Vega líquido de -3,55. Valores tomados em 29 de dezembro de 2007, com a IBM em 110,09. Fonte: OptionVue 5 Software de Análise de Opções Se jogar um fundo do mercado, os comerciantes novatos podem comprar um call ou bull spread de chamada. Assumindo Theta não é um fator aqui, em uma posição de chamada longa haveria ganhos resultantes das posições positivas Delta, mas as perdas devido a ter longa Vega. A menos que conheçamos os valores exatos de Vega e Delta e o tamanho da queda na volatilidade implícita associada à mudança de preço (normalmente grande relação inversa em inversões de fundo de mercado), não saberemos antecipadamente quanto será ganhado ou perdido em Este cargo. Nevertheless, we know the fact that rebound reversal rallies typically generate large implied volatility decline, so this clearly is not the best approach. Had the trader purchased a call ahead of the rebound and got the directional call correct, a drop in IV would have erased gains from being long Delta . Not a happy outcome, but an experience that should alert a trader to this potential pitfall. A put option buyer would suffer a worse fate. Since the premium on the option is inflated due to raised levels of IV, a buyer of puts would suffer from being on the wrong side of Delta and Vega given a rebound reversal rally. Buying an expensive put and having the market go against you results in a double dose of trouble being short Delta and long Vega when the market goes up and IV comes crashing down. Clearly, the best of all possible positions here is a long Delta and short Vega play, which at the simplest level would be a short put. But this would hurt doubly if the market continues to go lower. A more conservative play would be an in-the-money bull call spread as discussed earlier. Figure 6 contains the popular options strategies and associated position Vega s. However, as can be seen from the comparison of an in-the-money bull call spread and an at - to out-of-the-money bull call spread, where spreads are placed, not just the type of spread, can alter the position Vega s, just as it can alter other position Greeks. Therefore, Figure 6 should not be taken as the final word on the position Vega s. It merely provides position Vega s for some standard strategy setups, not all possible strike selection variations of each strategy. Figure 6: Position Vega signs for common options strategies. The position Vega s in this table represent standard strategy setups. When alternative strike selections are made, the position Vega s can invert. Conclusion In this segment Vega is presented by discussing both position Vega and non-position Vega . and providing a look at Vega horizontally across time and vertically along strike chains for different months. The pattern of Vega values inside this matrix of strike prices is explained. Finally, negative and positive position Vega s for popular strategies are presented in table format. Subscribe to News To Use for the latest insights and analysisThe options vega is a measure of the impact of changes in the underlying volatility on the option price. Specifically, the vega of an option expresses the change in the price of the option for every 1 change in underlying volatility. Options tend to be more expensive when volatility is higher. Thus, whenever volatility goes up, the price of the option goes up and when volatility drops, the price of the option will also fall. Therefore, when calculating the new option price due to volatility changes, we add the vega when volatility goes up but subtract it when the volatility falls. Example A stock XYZ is trading at 46 in May and a JUN 50 call is selling for 2. Lets assume that the vega of the option is 0.15 and that the underlying volatility is 25. If the underlying volatility increased by 1 to 26, then the price of the option should rise to 2 0.15 2.15. However, if the volatility had gone down by 2 to 23 instead, then the option price should drop to 2 - (2 x 0.15) 1.70 Passage of time and its effects on the vega The more time remaining to option expiration, the higher the vega. This makes sense as time value makes up a larger proportion of the premium for longer term options and it is the time value that is sensitive to changes in volatility. The chart above depicts the behaviour of the vega of options at various strikes expiring in 3 months, 6 months and 9 months when the stock is currently trading at 50. Ready to Start Trading Your new trading account is immediately funded with 5,000 of virtual money which you can use to test out your trading strategies using OptionHouses virtual trading platform without risking hard-earned money. Uma vez que você começar a negociar de verdade, seus primeiros 100 negócios serão comissão livre (Certifique-se de clicar no link abaixo e citar o código de promoção 60FREE durante a inscrição)